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接下来我想要去讲一讲需求的政策他们的重要性。如果在经济周期当中出现一些问题的话，可能会导致房价断崖式的下跌，从土地供应的角度，刚才我已经提到更为重要的意义。我还想在讲一讲这个中国央行采取的这些宏观审慎性政策工具，从这个角度可能会讲得比较细节。（见PPT）这些字在我的PPT上面太小了，因为信息很多。大家可能看不清，对我们中国人民银行来说，我们看到通常他会有季度的报告，也会把中国在内的这些银行的情况都包括其中。这些银行必须通过这些要求，其中有四项是关键。（见PPT）我不会把所有这些都讲了，因为太多。比如Telik（音）2025这些方面，大家都比较了解，我想讲讲流动性。

穷游自主产品的销售收入：主要服务与产品提及了“生活实验室”，包括服饰纪念品周边等，这其中有自主原创也有和世界潮牌设计师合作的产品，凭借其时尚前卫的个性化商品吸引了不少年轻用户群体，同时为网站带来了一定收益。广告收入：用户资源大吸引了不少旅游品牌广告公司，但为了用户体验网站首页没有出现太多广告栏目。因而广告公司竞争极强，为此给公司带来了高额的广告费收入。除此之外，还有一些线下开展活动的相关收入。

佣金率降低、直销占比提升与国际发展趋势一致。国外航空公司早已进入“零佣金”时代，直销业务占比持续提升。2010年前，国外多家航司的代理费已经接近0，其直销比例也提升至50%以上。至2010年，美国的航空公司机票直销的比例已达61%，代理商只占39%。全球来看，英国航空公司（British Airways PLC）、德国汉莎航空公司（Deutsche Lufthansa AG）、法国航空公司（Air France）等知名外航的直销份额也达到了50%的水平。

美元日K线上收实体阳线，KD指标在低位金叉向上，MACD在零轴下方金叉向上，预示价格有进一步向上的空间。从形态上来看，上周五价格向上突破三角整理区域，因此日内价格回撤三角形上边沿区域形成明显的看涨形态后参与多头，及价格回探96.15区域做多，止损95.95，上看96.45，96.65

2．城镇化“下半场”的人口迁移。如果说过去的城镇化是人口迁移的上半场，以增量扩张为主，那么今后的城镇化所引发的人口结构及存量方面的变化则应算为下半场。上下半场的时间节点是国家新型城镇化规划出台之后。在下半场，一方面，随着国家产业布局的调整，劳动密集型产业正逐步由经济发达城市向中西部地区转移，城镇化建设速度加快，区域中心与周边城市的互动越来越频繁，人口的迁徙随之发生变化。中国城镇化进程一直都伴随着集聚和分化的过程，这个现象将会在未来人口红利趋缓的过程中日趋明显。进入21世纪以后，全国人口迁移中心发生改变，上海、北京、浙江、广东、天津、福建和江苏成为新一轮人口迁移中心，其中上海、天津、福建和江苏的人口吸引力继续提升，而北京、浙江和广东吸引力略有下降。

2、连锁酒店打造直销渠道，单体酒店对OTA依赖大酒店：对分销渠道依赖较大。酒店主要有四种分销渠道，即GDS、OTA、直销（Conventional和Web）和CRO（Central Reservation System）。根据TravelClick对来自全球前50个酒店市场的调查数据显示，2015年，酒店的收入来源中，来自GDS和OTA的收入分别占总收入的16.1%和12.1%。GDS的收入超过OTA是因为全球前50个酒店市场主要为城市市场，商务旅行客户更多，他们更倾向于通过GDS预定酒店。而OTA对于在偏远地区的单体酒店更加重要，占到它们总预定量的70%-80%。